通信和电子行业标的（2020年7月11日）

　　来日通讯汇集的繁荣对象将是“云网一体、公专协同、六合泛正在”。5G公网（运营商修造运营）与云推算新基修正处于高景气阶段，合连的【光模块】【ICT修设商】标的值得注重，而铁道5G无线专网与卫星互联网标的也值得合怀，如【海格通讯】【七一二】【佳讯飞鸿】【中国通号】等。

　　二是注重万物智联。汇集行动新闻根柢步骤，修造完美后将激动利用走向成熟，2020年下半年中国5G将领域商用，其“高速度、低时延、高牢靠”等特质将鼓动物联网繁荣，智能汽车、智能创修将是中心，创议中心合怀【和而泰】【捷顺科技】等。

　　焦点看法：2018-2019年，终端品牌会集度一连提拔，供应链份额大幅向龙头公司会集；同时，电子行业红利才智触底、需要端出清，固定资产折旧是电子上市公司的重要交易本钱组成，咱们以为来岁利润率延长将是来岁电子行业超预期的重要看点，中心举荐：1、固定资产较重、高ROE、杠杆率高的公司；2、利润率较低的公司能手业修复中和开工率提拔中受益；3、周期性落价及需求底部行业，龙头公司受益行业反转和会集度提拔。

　　1、消费电子周围来岁看好5G利用端投资机遇，智妙手机方面，5G将鼓动换机需求，销量、零件代价量和会集度的提拔将令龙头企业明显受益。TWS方面，看好来岁TWS行业进入手机品牌竞赛方式，会集度提拔，看好苹果和安卓平台主流供应商；AR/VR行动5G首要利用周围，估计将迎来急迅延长。

　　2、半导体行业机合性需求改正，国产替换需求热烈，看好订单变化、产能诈骗率回升、Capex增进鼓动周期苏醒。

　　3、面板行业海表产能一连退出，来岁需要出清，奥运会驱动需求提拔，估计价钱触底反弹，跟着中国大陆面板厂商的产能进入开释阶段，来日大陆的份额和话语权将连接提拔。

　　4、LED行业本年需要侧变革，落伍产能出清，估计2020H1价钱触底。创议连接跟踪，看好上游龙头厂商产物机合优化、商场份额提拔和新技能本钱低落鼓动利用端上量。

　　5、PCB行业看好表部5G换机销量修复+手机内部计划繁杂下FPC及SLP量价提拔、内部产能诈骗率提拔净利率抬高逻辑;合怀5G基站修造大领域放开、供职器景心胸回升、供需仓猝下合连高频高速PCB板厂商事迹弹性，供应链合怀高频高速CCL国产化开展。

　　中心合怀：工业富联京东方ATCL集团歌尔股份闻泰科技欧菲光鹏鼎控股长电科技北方华创北京君正领益智造信维通讯巨室激光立讯慎密三安光电欣旺达大华股份三利谱万顺新材兆易革新苏尝尝验水晶光电

　　1、消费电子：立讯慎密歌尔股份信维通讯东山慎密鹏鼎控股长盈慎密巨室激光领益智造欣旺达蓝思科技水晶光电长信科技等。

　　落实到投资标的上，从非手机终端角度，最先创议合怀正在非手机类终端拥有当先组织上风的立讯慎密，看好公司搭修慎密创修平台型企业，同时创议合怀卡位非手机终端赛道的歌尔股份，以及独立电声品牌徐行者；从5G换机的角度起程，创议合怀正在射频周围拥有当先组织的信维通讯鹏鼎控股，慎密效力件周围的领益智造，以及消费电子龙头型企业，征求东山慎密长盈慎密巨室激光、欣旺达、蓝思科技、长信科技等。

　　2、半导体：卓胜微、澜起科技、韦尔股份、斯达半导、华润微、兆易革新、圣国股份、北方华创、中微公司、精测电子（与广发呆板团队纠合掩盖）、闻泰科技、长电科技、华天科技、晶方科技、万业企业。

　　危急提示：雪球里任何用户或者嘉宾的措辞，都有其特定态度，投资计划须要设备正在独立思量之上