学前班第23课：全球外汇市场的参与者

  我们知道，外汇市场是一个非常庞大的国际性场外（OTC）市场。在这一个市场中，有很多个参与者，你有必要了解这些参与者都有谁，他们在里面扮演什么角色。目前全球外汇市场的重要参与者主要有四种类型，即国际性大投行、大型跨国公司、各国中央银行和零售交易者。

  20世纪90年代末，只有“大玩家”才能参与这样的游戏。最初的要求是，只有当你拥有1000万至1500万美元的资金时，才可以有效的进行外汇交易。外汇交易起初是在银行间市场使用，而非面向散户交易者。

  时间倒退回数十年前，那时还没再次出现电子交易技术，外汇经纪行依然活跃在银行间市场。和股票经纪行不一样，经纪行并不自己持仓。它们的职能是连接买家和卖家、优化价格、迅速且精准的执行交易订单。

  自1970年代开始，外汇经纪行通过专用交易电话Open Box系统执行交易。经纪人通过面前的扩音器直接连线到银行，不断将交易信息传递出去。这时，所有的银行都能听到正在被执行的所有交易情况。

  不过，随着网络技术和在线交易的发展完善，诸如ATFX等在线经纪商的出现，为我们零售交易者提供了外汇及差价合约交易的机会。

  鉴于外汇现货市场的去中心化，决定汇率的要属世界上那些国际性投资银行。基于货币的供求关系，这些大型银行“制定”出买入/卖出差价，即我们口中称的“点差”，而这些大型银行也是我们平时所称的“做市商”。

  这些大型银行统称为银行间外汇市场。这些银行每天为其客户和他们自身提供大规模的外汇交易，为全球外汇市场提供了充足的流动性。这些大型国际投行包括花旗、摩根大通、瑞银、巴克莱、德意志银行、高盛、汇丰和美国银行等。

  欧洲知名调查研究机构EuroMoney公布了2020年全球外汇（主要为机构外汇）调查报告要点显示：

  全球十大国际商业银行（投行）占个整个外汇市场占有率近65%！其中80%为传统大型银行（投行），仅有两家为非银金融机构。

  全球大型跨国公司进入外汇交易市场的目的是开展业务。以苹果公司为例，苹果公司首先必须将美元兑换成日元以从日本进口电子设备。由于这些跨国公司交易的外汇规模较银行间市场交易规模要小很多，这类型的市场参与者通常和商业银行进行外汇交易。

  跨国公司之间的并购（M＆A）也会造成外汇市场汇率的波动。在国际跨境并购中，会涉及到大规模的货币交换，这会造成汇率的波动。

  在全球主要中央银行，比如欧洲央行、英国央行以及美联储，它们也定期参与到外汇市场中。和企业一样，国家层面的政府机构也参与到外汇市场中，其目的是进行国际贸易结算、管理其外汇存底以及其他操作等。

  另外，诸如日本央行、瑞士央行等，在本国货币持续升值的情况下，为稳定出口等产业，也会不定时进入外汇市场进行买入或卖出货币等操作，试图采用央行干预的手段来给本币回来降温。当央行进行汇市干预时，外汇市场甚至会出现大幅度波动，这种干预可能是直接干预，抑或是间接干预。

  同时，当央行调整利率以对抗通胀时，央行这一行为也会导致外汇市场汇率的波动。央行能通过利率手段来影响货币币值。

  这很可能是投机者的口头禅。外汇市场的投机的目的是为了盈利。投机者关注货币价格波动。由于涉及不确定性，因此称之为投机，因没有人能确定货币对的价格会上涨还是下跌。

  交易者在进行交易之前需要对货币对做出任何一种可能性的评估。这些投机者类型多样，且规模不等。有一些投机者口袋满满，而有一些则囊中羞涩，但是，他们参与到外汇市场的目的却是那么的相同——赚钱。