通讯电子行业周见识第11期：东方银星策略构造BAW赛谈 中国挪动启动回A

　　原题目：通讯电子行业周见解第11期：东方银星政策结构BAW赛道 中国挪动启动回A

　　1、 电子行业：东方银星、紫光国微、木林森、兆易革新、华峰测控的延续跟踪

　　本周咱们表发了《跟踪通知》、《初次笼盖通知》、并核心跟踪、、、北京君正、海康威视、水晶光电、华正新材等公司，咱们总结见解如下：

　　东方银星：入股武汉敏声，政策结构射频前端BAW 滤波器赛道。东方银星正在聚焦现有大宗商品供应链处置办事的主买卖务根蒂上，为更好地胀吹公司政策转型，搜索射频前端BAW 家当的发扬机缘，拟运用自有资金3,000 万元群多币，遵从武汉敏声投前估值不赶上10 亿元群多币，认购其新增注册血本。本次增资告竣后，公司估计将持有武汉敏声2.91%股权。武汉敏声缔造于2019 年1 月，是一家从事无线通信射频前端BAW 滤波器、压电式麦克风、超声传感器芯片及其治理计划，集模块、临蓐和出售于一体的IDM 公司。(1)东方银星推选武汉敏声董事长孙成亮先生为上市公司联席董事长。孙成亮先生是武汉大学学士、博士，湖北省百人策动专家，国度核心研发策动首席科学家，共主理基于氮化铝薄膜MEMS 研发项目14 项，公告SCI 论文近50 余篇(累积影响因子>

　　200)。(2)中国科学院院士、物理学家徐红星先生是武汉大学微电子学院院长、教育、博士生导师。动作武汉敏声的首席科学家，持有公司股份约3%。(3)东方银星近期拟与武汉敏声联合出资设立子公司，用于加入MEMS 工艺线的产能作战；东方银星拟倡始缔造半导体家当基金。用于投资8 英寸MEMS 射频滤波器临蓐线项目。

　　华峰测控：本周股价大涨20+%，国内半导体检测筑设龙头企业，发展空间强大。华峰测控缔造于1993 年，至今已有近30 年史书，公司正在2003 年入手深切结构模仿功率类芯片检测筑设，硕果累累，逐渐开采出8100、8200、8300 拥有明显角逐力的系列产物，公司目前正在国内模仿/功率类芯片半导体检测筑设中份额已达60%，公司2020 年共出货半导体检测筑设约800 台。

　　：国微电子高度景气，平安IC 和FPGA 营业希望急迅发展。公司2021Q1 实行3.24 亿元净利润，同比增进47.44%，环比增进165.65%。按照公司功绩指引，公司21H1 净利润希望抵达约6.03~8.04 亿元，同比增进50%~100%，净利润中值约为7 亿元，同比增进约75%。公司动作中国特种IC、平安IC、FPGA三大赛道龙头企业，目前受益特种IC 下游高景气公司实行急迅增进。短期看公司正在特种IC 下游高景气下将仍旧延续高增进，永久看公司不时发力高端智能卡芯片商场，FPGA 营业国产代替空间强大且公司技艺能力处于国内当先地方，咱们看好紫光国微另日宽敞的发扬空间：Nor Flash 量价齐升，MCU 加快国产代替，叠加自研DRAM 放量 3 架马车组成公司重心发扬动能。(1)兆易革新是国内当先的Nor Flash 厂商，正在半导体高景心胸配景下，nor Flash 21Q1 涨价约20%，产能也大幅填补，相较2020 年涨幅约30%，目前公司nor Flash 产能约1.6-1.7 万片足下。norFlash 迎来量价齐升，咱们估计2021 年nor flash 收入希望抵达约39-41 亿元，较2020 年同比增进约40-50%。(2)公司于2011 年入手结构MCU 商场，至今已有10 年史书堆集，公司已发展为国内当先的MCU 厂商，加倍擅长32 位通用型MCU。公司史书堆集浓密，正在半导体缺货配景下，迎来强大发扬良机，加快国产代替。公司2020 年MCU 收入约7.6 亿元，咱们估计公司2021 年MCU收入希望抵达15 亿元，实行约100%增进。(3)公司正在DRAM 产物线上分为代销和自研两局部， 正在代销产物方面，公司苛重代销合肥长鑫闭联产物，咱们估计2021 年公司DRAM 代销收入约20 亿元；正在自研产物方面，公司将于2021年推出19nm / DDR4 / 4Gb 产物，后续会推出17nm DDR3 自研产物，苛重对象商场为利基型DRAM 商场，商场范畴约100 亿美金，公司发扬潜力强大。

　　：汽车智能化下ISSI 迎发扬良机，IPC 芯片出货量大幅增进。(1)古板汽车上存储产物大都使用正在导航体例、仪表盘等场景中，汽车进入ADAS 和主动驾驶期间后，车载存储使用场景逐步充裕，入手使用正在360 环顾、自适当巡航、高端HUD 体例等，车载蓄积产物单车用量擢升。另一方面，智能汽车对瞬时算计的请求抬高，逐步更动为算计平台，因而存储产物的容量和单价也将擢升，DRAM 将由DDR3 向DDR4 过渡。量价齐升。