未来五年投资增长最快？瑞银强调电力物联网三大重点投资主题 龙头正在悄悄走强

　　近期，电力物联网龙头海兴电力603556）、易事特300376）、大烨智能300670）股价走势大幅波动，呈现上涨型性趋势。

　　上周，瑞银香港/内地公用事业分析师Ken Liu预计未来五年对中国电力物联网的投资将加速增长，背后主要驱动原因在于电网投资的结构性变化。

　　虽然2020-25年电网资本开支同比增长料为较低个位数，但瑞银预计同期对中国电力物联网的投资将以16%的年复合速度增长，高于2015-20年9%的年增幅。

　　电力物联网(IoTE)连接着电力系统中的所有元素，包括发电公司、电网公司、电力终端用户以及所有这些参与者的设备。电力物联网可以借助大数据、云计算、边缘计算、人工智能等先进信息通信技术提高发电、输电和用电的安全性和效率。

　　瑞银认为今后五年有三大重点投资主题：1) 电力调度系统; 2) 人工智能维护；3)在需求端的各类信息与通信技术(ICT)软件和运营服务。市场可能低估了这些主题，因为增长潜力和电力物联网投资的可持续性被低估了。

　　在这个高速增长的领域，瑞银预计今后五年电力物联网龙头企业将保持或扩大市场份额。这归因于较高的进入壁垒，包括：1)与电网公司的历史合作情况较好；2) 客户关系有粘性；3) 技术先进，有先发优势；4) 客户体验优异。

　　因此，瑞银预计该行业将保持约30%-65%的高毛利率。除了增长强劲、利润率趋升，还看好该行业的轻资产业务模式，龙头公司均手握净现金。借助前所未有的政策东风，预计2020-25年电力物联网龙头企业将实现25%-40%的盈利年复合增长，且可见性高，增幅大于2018-20年的13-32%。